Курс доллара вероятнее всего продолжит рост после изменения учетной ставки ФРС, а рубль вернется к падению скорее всего уже в понедельник. Данные изменения будут стимулироваться несколькими ключевыми факторами, в том числе и падением цен на нефть. Однако по порядку.
С самого утра кщк в эту пятницу доллар оставался ниже 60 руб., куда скорректировался еще накануне вечером в четверг. При этом в течение пятницы рубль несколько раз предпринимал попытки продвинуться ниже 59,5 против доллара, используя рост нефтяных котировок выше 45,5 руб.
На денежном рынке ставки МБК опустились до локальных минимумов. В понедельник банки проведут основную часть налоговых платежей, а в среду закроют налоговый период уплатой налога на прибыль. Совокупный отток ликвидности в рамках указанных событий может превысить 800 млрд руб. Однако к пику налоговых выплат банки подходят во всеоружии: объем свободной ликвидности на корсчетах в ЦБ к утру пятницы достигал комфортного уровня в 2,4 трлн руб., а ставки МБК находились ниже ключевой ставки ЦБ.
В целом аналитики предполагали еще в начале июня падение рубля на 10-15%, а в наиболее жестком сценарии до 75 рублей. Однако Центробанку удалось удержать рубль в пределах 60 за доллар. Правда теперь количество стимулов кардинально снижается.
В первую очередь рубль падет из-за падения нефти.Под конец рабочей недели рубль постепенно отыгрывает понесенные потери против доллара и евро. Котировки черного золота также начали корректироваться. До каких значений они могут дойти?
Котировки черного золота второй день подряд торгуются выше 45$ за баррель. На нефтяном рынке наступила техническая коррекция. Она помогла российскому рублю отбить часть потерь, понесенных в течение текущей торговой недели. Однако, если взглянуть на нефтяные цены, то мы так и не добрались до ноябрьского минимума 2016 года в районе 43 — 44$. Вполне вероятно, что попытки прорыва в район данных значений нас еще ожидают и уже оттуда начнется коррекция. Ну а в том случае, если нефть продолжит ту коррекцию, которая началась еще вчера, то потенциал роста может быть ограничен отметкой 48$ или 50$ за баррель сорта Brent. Это приведет к позитивной динамике российского фондового рынка, и позволит восстановиться российскому рублю. Но что касается последнего, то здесь наши прогнозы несколько более сдержанные.
Второй момент — расширение санкций против России и серьезные проблемы с перекредитованием банков. И наконец — значительный отток валюты из России. В совокупности эти факторы могут серьезно осложнить жизнь рубля уже во вторник.
Расстановка сил на валютном рынке сложилась против доллара, тогда как лидером стал фунт, который черпает вдохновение из агрессивного настроя членов MPC Банка Англии и ожиданий конструктивных переговоров с ЕС в контексте «мягкого» Брекзита. Премьер Т. Мэй заявила, что права граждан Евросоюза, проживающих в Британии, будут защищены.
Участники рынка восприняли эту ремарку как признак миролюбивого тона в рамках предстоящего «бракоразводного процесса» и вернулись к покупкам фунта, который смог вернуться выше отметки 1.27 и отметиться на 3-дневных максимумах. Однако дальнейший рост в краткосрочной перспективе представляется ограниченным, несмотря на слабость доллара.
Евро тоже укрепляется, но менее скромными темпами. В моменте пара EURUSD коснулась максимумов понедельника на 1.1187, но на тестирование отметки 1.12 так и не решилась. Единая валюта переваривает неоднозначную статистику из еврозоны по деловой активности. PMI в производстве подскочил в июне к 6-летнему максимуму, тогда как аналогичный показатель в сфере услуг резко замедлил рост к удивлению рынка, в результате чего составной предварительный индекс опустился к 5-месячному минимуму, хотя еще в мае был зафиксирован на максимальной с апреля 2011 года отметке.
В целом вышедшие данные не противоречат текущему настрою ЕЦБ, который начинает задумываться над сворачиванием стимулов. В этом контексте в среднесрочной перспективе евро будет чувствительнее реагировать на поступающие экономические данные в надежде на запуск стратегии выхода регулятором.
На предстоящей неделе доллар будет ждать ключевых релизов – пересмотренного показателя ВВП и ценового индекса PCE, который поможет сформировать ожидания относительно темпов дальнейшего ужесточения политики ФРС.
Общая тенденция в снижении рубля и стабилизации доллара будет преобладать в конце июня — начале июля месяца 2017 года на валютном рынке.
Виктор Шевчук. По материалам СМИ.
Leave a Reply