Курс доллара готовится к росту во второй половине текущей недели на фоне ослабления нефти и евро, считают аналитики. В то же время в Евросоюзе активно работает печатній станок.
Доллар отыграл потери в среду после падения до 10-месячного минимума к корзине основных валют в связи с тем, что невозможность республиканцев добиться принятия законопроекта о реформе здравоохранения породила беспокойство об остальных инициативах президента США Дональда Трампа.
Попытки республиканцев изменить или отменить принятую экс-президентом США Бараком Обамой реформу здравоохранения Obamacare во вторник провалились в Сенате, взволновав финансовые рынки и вызвав сомнения в том, что Трамп добьется одобрения Конгрессом экономических инициатив, в числе которых налоговая реформа и меры стимулирования.
Индекс доллара, отслеживающий динамику валюты к корзине шести основных валют-соперников, к 8.57 МСК вырос на 0,2 процента до 94,796 после снижения до 94,476, минимума с сентября 2016 года, во вторник.
Евро опустился на 0,18 процента до $1,1530 после роста во вторник до $1,1583, максимума с мая 2016 года.
Европейский центральный банк в четверг проведет совещание по вопросам денежно-кредитной политики, при этом его участники, как ожидаются, изменят тон, готовясь к нормализации монетарной политики.
В частности они могут не упомянуть о готовности банка увеличить размер или длительность программы скупки активов, перед тем как осенью объявить о том, как и когда регулятор начнет сокращать покупку облигаций.
Доллар подрос на 0,09 процента к японской иене до 112,15 иены, что существенно ниже пика около четырех месяцев в 114,495 иены, пробитого на прошлой неделе. Во вторник доллар подешевел до 111,685 иены, минимума с 27 июня.
Банк Японии также завершит заседание по вопросам монетарной политики в четверг. Ожидается, что представители руководства регулятора повысят прогнозы роста экономики, но ухудшат прогноз инфляции, сообщили источники.
Австралийский доллар вырос на 0,24 процента до $0,7934, во вторник пробив двухлетний максимум.
Европейский центробанк стал мировым рекордсменом по размеру баланса, раздутого программами выкупа активов, которые сопровождаются рекордной в истории зоны евро необеспеченной эмиссией денег.
На 14 июля баланс ЕЦБ достиг отметки в 4,229 трлн евро, или 4,69 трлн долларов. По этому показателю центробанк зоны евро впервые в истории обошел Федеральную резервную систему США (4,426 трлн долларов на 13 июля).
Декларируя как цель необходимость разогнать инфляцию, за последние 2,5 года года ЕЦБ увеличил баланс на 2,1 трлн евро — эти деньги были закачаны в финансовую систему через операции по скупке государственных и корпоративных облигаций, а также в виде бесплатных (под 0% годовых) кредитов на срок до трех лет.
В результате программы «количественного смягчения», рекордной в истории зоны евро, баланс ЕЦБ по размеру превысил ВВП Германии (3,05 трлн евро) и вплотную приблизился к ВВП Японии (4,3 трлн евро).
Причем сомнений в том, что этот рубеж будет пройден в ближайшие месяцы нет никаких, отмечает экономист Deutsche Bank Джим Рид: еженедельно ЕЦБ заливает в рынок около 15 млрд евро, в месяц — 60 млрд.
Начиная с апреля объемы вливаний были урезаны на четверть, а летом в заявлениях ЕЦБ появились намеки на возможный отказ от сверхмягкой денежной политики.
На деле сворачивать программу выкупа у ЕЦБ формальных причин нет, отмечает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев: ориентир в виде инфляции по-прежнему не дотягивает до цели — 1,4% вместо нужных 2%.
«Проблема ЕЦБ не в нежелании продолжать QE, а в том, что QE в еврозоне достиг своих естественных лимитов. Продолжать высокими темпами и дальше скупать с рынка облигации, значит создать абсурдную ситуацию, когда ЕЦБ держит больше трети суверенного долга стран еврозоны. ЕЦБ в следующем году просто придется снова сократить скорость QE, но отнюдь не свернуть его», — отмечает Михеев.
В еще более сложной ситуации оказался Банк Японии, который вместе с «европейским» коллегой является главным источником денежной эмиссии в резервных валютах, указывают в Deutsche.
По размеру госдолга к ВВП (270%) Япония уступает лишь Зимбабве, и власти страны не могут позволит себе существенного роста ставок внутри страны, который неизбежно транслируется в увеличение стоимости обслуживания гособлигаций, неподъемное для бюджета страны.
На прошлой неделе японский ЦБ объявил о готовности скупать в неограниченном объеме 10-летние суверенные бонды при росте их доходности выше 0,1% годовых.
В программы эмиссии денег вовлечены ЦБ Швейцарии, скупающий евро, чтобы недопустить роста франка, а также Народный банк Китая, который поддерживает «печатным станком» раздутый за годы экономического чуда кредитный пузырь (300% ВВП).