Курс доллара готовится к сильному росту после решения Минфина США

Инвесторам будут предложены 2-летние ноты на 33 млрд долларов, 5-летние — на 36 млрд долларов и 7-летние на 30 млрд.

Одновременно пройдет еженедельное размещение краткосрочных векселей на 150 млрд долларов и бумаг с плавающей ставкой на 16 млрд.

С учетом погашений аукционы потребуют изъятия с рынков 55 млрд долларов, следует из данных Минфина: первая порция — на 16 млрд долларов — уйдет 25 мая, а вторая — 39,4 млрд — в последний день месяца.

Очередная серия крупных аукционов в США сулит развивающимся рынкам новый виток оттока капитала и укрепления доллара, говорит главный аналитик банка «Глобэкс» Виктор Веселов: по мере того, как доходности американских бумаг растут, фонды распродают валюты и долги EM и переводят средства в США.

На минувшей неделе доходность 10-летних американских облигаций превышала 3,1%, оформив новый 7-летний максимум. В понедельник она снизилась до 3,05%, но даже текущий уровень выше, чем у аналогичных бумаг любой из стран G7, отмечают аналитики Bianco Research.

В результате рынки — от России до Турции, которые влекли инвесторов высокими процентными ставками, теряют лоск: с начала мая стоимость страховки от дефолта (5-летних CDS) Бразилии, ЮАР и Мексики подскочила на 15-30 базисных пунктов, Аргентина не справилась с бегством инвесторов и ведет переговоры о помощи МВФ на 30 млрд долларов.

Из российских гособлигаций капитал уходит четыре недели подряд, отмечает стратег БКС Вячеслав Смольянинов: на прошлой неделе нерезиденты вывели с рынка РФ 140 млн долларов, а с начала мая отток превысил 500 млн.

Эпицентром кризиса на этой неделе, вероятно, станет Турция, говорит директор аналитического департамента «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов: лира вновь тестирует отметку в 4,5 за доллар, на которой турецкий ЦБ выходил с интервенциями, продавая валюту из резервов.

На минувшей неделе бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд, турецкая лира ослабли против доллара на 2,6-4%. Рубль потерял лишь 0,5%, благодаря взлету цен на нефть и майскому налоговому периоду, который вынуждает экспортеров продавать валютную выручку.

«Тем не менее, рассчитывать на позитивную динамику российской валюты в условиях общей слабости всей группы валют EM крайне проблематично», — предупреждает аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский.

Экономика США ускоряется, и инвесторы начинают опасаться, что ФРС пойдет на дополнительное ужесточение политики, говорит глава аналитики банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

Котировки фьючерсов на ставку ФРС закладывают 100% вероятности ее повышения в июне. Шансы на 4 повышения по итогам года рынок оценивает в 59%.