Тем не менее, положение государственных финансов США «ухудшается», а какой-либо консодированный план по бюджетной консолидации на данный момент отсутствует, констатирует агентство.
Еще до коронавирусного шока дефицит американского бюджета увечивался из-за налоговой реформы Дональда Трампа, и в кризис экономика США вошла с максимальным уровнем долга среди всех стран с рейтингом ААА, отмечает Fitch.
Пакеты помощи помогли затормозить экономический спад, но дополнительные расходы и налоговые льготы увеличат дефицит бюджета до 20% ВВП, или 3,7 трлн долларов в этом году.
За 9 месяцев дефицит бюджета достиг 2,7 трлн долларов и был покрыт за счет долга (3 трлн долларов), преимущественного короткого — в виде векселей со сроком погашения до одного года (2,5 трлн). Обеспечить эти займы помогли масштабные интервенции ФРС, которая увеличила баланс на 2,6 трлн долларов, залив в рынки дополнительную ликвидность, и снизила ключевую ставку до нуля.
В результате занимать на 10 лет федеральное правительство США может под 0,6% годовых; средняя же эффективная ставка по долгу составляет 1,75%.
Именно уровень ставок, по мнению Fitch, представляет долгосрочный риск для Штатов из-за растущих расходов на обслуживание долга. Повышение ставки по американским бумагам на 1 процентный пункт потребует дополнительных расходов бюджета на выплату процентнов на сумму 1,2% ВВП, подсчитали аналитики агентства.
К концу 2020 года госдолг США достигнет 130%, и может быть стабилизирован в 2023 году, но лишь при условии, если ставки сохранятся на очень низком уровне, предупреждает Fitch.
При этом «остается неясным, как долго продлится период очень низких ставок, если экономический рост и инфляция ускорятся», говорится в заявлении агентства.
Согласно его прогнозу, в этом году ВВП упадет на 5,6% и восстановится на 4% в следующем при инфляции ниже одного 1% в 2020-22 гг.
«Но на длинном горизонте ускорение инфляции может потребовать повышения ставок, что потенциально грозит конфликтом целей между ФРС и федеральным правительством. Действительно, у США не могут кончиться деньги на обслуживание долгов. С другой стороны, существует потенциальная, хотя и отдаленная угроза выхода из-под контроля соотношения долга к ВВП, что потребует фискальных мер (повышение налогов — ред.) с рисками для экономического роста и резервного статуса доллара», — отмечает Fitch.
Снижение кредитного США, поясняет агентство, может последовать, если власти не представят адекватного плана, который бы «остановил тренд на рост соотношения долга к ВВП после пандемического шока».