В начале недели курс доллара продолжит рост, а рубль приблизится к 60

В начале недели курс доллара продолжит рост, а рубль приблизится к 60, в следствии исчерпания нефтяного тренда. Кроме того, стало известно, что новые американские санкции нанесут значительный вред экономике России, что вместе с дефолтом ряда российских банков значительно ослабит рубль на следующей неделе. Евро также не сможет отвоевать потерянные позиции в связи с более жесткой риторикой ФРС по сокращению денежной массы.

К концу недели, в течение которой проводились налоговые платежи, эффект от оттока рублевой ликвидности стал более заметным. Ставка MosPrime o/n прибавила за последние два дня 28 б.п., поднявшись выше ключевой ставки ЦБ. В пятницу заметно увеличился спрос на рублевую ликвидности от Федерального казначейства. На традиционном аукционе РЕПО банки привлекли 281,3 млрд руб. из лимита в 300 млрд руб. (днем ранее спрос оказался почти нулевым, а количество участников аукциона в конце недели возросло с 1 до 7 кредитных организаций). В случае если ставка Ruonia к моменту проведения депозитного аукциона ЦБ на следующей неделе будет пребывать выше уровня ключевой ставки, регулятор может пойти на снижение объема недельного абсорбирования ликвидности до 650-750 млрд руб.

Прошедшая неделя была в целом успешной для доллара, но в пятницу американская валюта уступила часть позиций из-за выхода более слабой, чем ожидалось аналитиками и рынком, статистики по динамике инфляции в США. В августе темп роста цен, рассчитанный на основе дефлятора потребительских расходов, остался на уровне 1.4%, а базовый индикатор снизился на 0.1 п.п. до 1.3%. Тем не менее по итогам недели валюты большинства стран, относящихся к группе развивающихся по классификации Bloomberg, все же ослабли по отношению к доллару. Потери рубля при этом были меньше, чем у других валют, благодаря относительно высоким ценам на нефть. В дальнейшем инвесторы будут следить за данными об американском рынке труда: согласно опросу аналитиков, рост числа рабочих мест мог замедлиться, и количество занятых в несельскохозяйственном секторе США в августе выросло всего на 76 тыс. Однако необходимо отметить, что августовская статистика учитывает влияние ураганов, что представляет собой временный фактор, и поэтому более значимыми для рынков могут оказаться опережающие индикаторы, характеризующие уровень экономической активности в сентябре. В условиях, когда на финансовых рынках допускается возможность еще одного повышения процентной ставки ФРС США в 2017 году и сохраняются надежды на осуществление налоговой реформы администрацией американского президента, более вероятным представляется формирование курса доллара в коридоре 58.3-60.3 руб.