«Черный понедельник 2018» — Мировые рынки осыпались вслед за США

Обвал на американском фондовом рынке — рекордный с 2011 года — вызвал цепную реакцию и перекинулся на биржи Азии и Европы.Японский индекс Nikkei, отражающий стоимость 225 крупнейших компаний страны, на торгах во вторник падал максимально за 18 лет, теряя в моменте 6,4%.

В Гонконге акции рухнули на 4,84% по индексу Hang Seng. Китайский Shanghai Composite потерял 3,35%. Торги в Европе стартовали с падения панъевропейского индекса EuroStoxx600 на 2,8%, ставшего максимальным с июня 2016 года.

На рынках идет полноценное бегство от риска, констатирует глава стратегии Saxo Bank Питер Гарнри: Накануне фондовый рынок США рухнул на 4,1% по индексу S&P 500, а за два потерял 6,3% — максимальную величину с августа 2011 года.

Капитал уходит из акций и сырья и возвращается в «тихие гавани», констатирует Гарнри: дорожают гособлигации США (доходность 10-летних бумаг опустилась с 2,86% до 2,68% годовых), а также золото и валюты, за счет которых фондируются рисковые операции — накануне прибавил в цене доллар, во вторник в моменте на 0,8% дорожала японская иена.

Цены на нефть обновили минимумы с начала года: сорт Brent дешевел до 66,82 доллара за баррель, теряя 1,1% за день и 7,9% по сравнению с пиком двухнедельной давности.

Российский рынок акций открылся падением на 2% по индексу МосБиржи и 2,8% по индексу РТС, но к 12.07 мск сократил потери до 1,26% и 1,78% соответственно.

Источником обвала стал стержневой рынок для глобальной финансовой системы — рынок госдолга США, отмечает управляющий директор Solaris Asset Management Тим Гриски: на ожиданиях ускорения инфляции и ужесточения политики ФРС доходности американских суверенных бумаг росли с сентября, а к концу прошлой недели достигли 2,9% по 10-леткам.

Спред между доходностью индекса S&P500 (4,1%) и гособлигациями сузился до минимумов с 2008 года, что дало инвесторам повод вывести деньги с фондового рынка и переложить их в американский госдолг, объясняет Гриски.

За последние пару лет рынки отвыкли от волатильности, отмечает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин: «причиной коррекции могли стать алгоритмические роботы, которые могли начать однонаправленное движение, приведшее к снижению индексов».

«Если мы посмотрим на российский рынок еврооблигаций, то увидим минимальное движение. Рынок российских ОФЗ вообще проигнорил эту коррекцию. Чем меньше рынок подвержен алготримической торговле, тем менее заметно он отреагировал на последний обвал», — объясняет Брагин.

Обвал, скорее всего, будет краткосрочным, говорит Гарндри: выросшая доходность 10-летних treasuries все еще не достигла опасной зоны в 3,5-4%.

«После коррекции инвесторы фондовых рынков, скорее всего, купятся на инфляционную историю и еще раз разгонят цены акций, что является классическим для поздней стадии цикла поведением, которое мы последний раз наблюдали в 2007 году», — предупреждает Гарндри, добавляя, что снижение мировых акций может достигнуть примерно 7-10%.