Банк Японии стал чемпионом по печатанию денег!

В то время как ФРС поднимает стоимость займов и сжимает долларовую массу, а Европейский центробанк прекратил скупку активов и обсуждает повышение процентной процентной ставки, лишь один крупный ЦБ мира продолжает программу денежной накачки в прежних, беспрецедентных масштабах.Банк Японии по итогам заседания в среду оставил неизменным параметры монетарной политики: ставка, которую ЦБ платит банкам за размещение у себя свободных средств, останется отрицательной — минус 0,1% годовых.

Программа выкупа активов, в рамках которой БЯ ежегодно увеличивает денежную базу на 80 триллионов иен, также не претерпит изменений.

Японский ЦБ продолжит скупать гособлигации на открытом рынке так, чтобы доходность 10-летних обязательств правительства не превышала 0% годовых, делая займы для бюджета практически бесплатными.

6 триллионов иен чистой денежной эмиссии будет уходить ежегодно на поддержку национального фондового рынка, где БЯ скупает паи биржевых фондов и уже держит на своем балансе 75% всех обращающихся ETF.

Разогнать инфляцию до 2% — цель, которую Банк декларировал, запуская станок в 2012 году, — пока не удалось.

Прогноз на 2019 год финансовый год, стартующий 1 апреля, снижен с 1,4% до 0,9%, на 2020-й — с 1,5% до 1,4%.

Это означает, что регулятор еще как минимум два года планирует продолжать стимулирующие меры, говорит экономист Tokai Tokyo Research Institute Хироаки Мутоу.

За 6 лет программы баланс японского ЦБ раздулся в 5 раз, до 553,6 трлн иен, а к ноябрю прошлого года превысил размер национальной экономики экономики (552,8 трлн иен) впервые в истории не только Японии, но и любой другой развитой страны.

Японский ЦБ скупил более 40% всех долговых обязательства правительства и, по данным Nikkei, стал крупнейшим акционером каждой третьей компании, чьи акции торгуются на бирже Токио (1446 из 3735). Курс доллара к иене подскочил на 36%.

Перед мировой экономикой встают «серьезные риски», заявил в среду, комментируя решение монетарного комитета глава БЯ Харухико Курода: они проистекают из торгового противостояни Китая и США, которое, как надеется Курода, «скоро разрешится».

При таких вводных японскому ЦБ «будет сложно начать дискуссию о нормализации политики», которую уже проводят в Европе и США, указывает Мутоу.

Впрочем, помимо глобальных рисков есть и внутренние: госдолг Японии превышает 224% ВВП, а процентные платежи по его обслуживанию ежегодно съедают четверть всей налоговой выручки правительства. В этих условиях повышение процентных ставок может оказаться для бюджета неподъемным.

Сейчас вливания иен ЦБ Японии — единственная сила, смягчающая для рынков изъятие ликвидности, которое проводит ФРС, следует из расчетов Bank of America: Федрезерв сокращает баланс на 50 млрд долларов в месяц, или 600 млрд долларов в год, тогда как японский ЦБ закачивает около 730 млрд долларов ежегодно по текущему курсу.