Евро продолжает дешеветь на международном валютном рынке на фоне повышения ставки ФРС США и денежной эмиссии, проводимой Европейским центробанком.
На торгах во вторник курс евро к доллару опустился до новой минимальной отметки с декабря 2002 года — 1,0352 доллара за евро. За день европейская валюта потеряла 0,4%, за неделю — 3,1%, с начала сентября — 8%.
Курс евро на Московской бирже во вторник впервые с июля 2015 года упал ниже 64 рублей — сделки с расчетом завтра на 17.02 мск проходили по 63,76 рубля за евро.
Новый виток девальвации в зоне евро с уходом ниже уровней, которые служили для европейской валютой поддержкой в последние 1,5 года, начался 8 декабря, когда по итогам очередного заседания ЕЦБ принял решение продлить программу «количественного смягчения» (QE) до декабря 2017 года.
В рамках этой программы, целью которой декларируется разгон инфляции, ЕЦБ с марта 2015 года ежемесячно «печатает» и заливает в финансовые рынки по 80 млрд евро. Эти средства направляются на скупку гособлигаций стран еврозоны, что обеспечивает европейским правительствам рекордно низкую стоимость займов и де-факто финансирует их бюджетный дефицит.
За 20 месяцев программы ЕЦБ вылил на рынки 1,1 трлн евро, обеспечив навес денежного предложения, который дал старт рекордной девальвации европейской валюты за все время ее существования.
С лета 2014 года, когда планы ЕЦБ запустить станок были впервые озвучены публично, евро потерял уже 27%. Дальнейшая девальвация евро неизбежна, отмечают аналитики ING: повышение ставки ФРС увеличивает спрос на долларовые активы, и летом 2017 года курс евро впервые с 2002 года может упасть ниже 1 доллара; цель — 0,97 доллара за евро.
Ситуация для евро, действительно, патовая: к эмиссии ЕЦБ, увеличивающей объем евро на рынке, добавляется нарастающий дефицит долларов, отмечает стратег «ВТБ Капитала» Нил Маккиннон.
Дело в том, что большинство выданных в мире кредитов — долларовые, объясняет он: объем таких займов достигает $9-10 трлн; необходимость возвращать и обслуживать этот колоссальный долг создает хронический спрос на американскую валюту.
«В случае дальнейшего укрепления доллара проблема недостатка фондирования и ликвидности может стать настолько острой, что спровоцирует резкий всплеск волатильности на денежном рынке, ухудшение аппетита к риску со стороны банков и сокращение уровня глобальной ликвидности. В крайнем случае такое положение вещей способно спровоцировать новый кризис ликвидности, за которым могут последовать системный финансовый кризис и глобальная рецессия», — говорит Маккинон.
