В понедельник вероятно курс доллара пойдет вверх, а российский рубль продолжит падение. Основная причина — вероятно именно в понедельник президент США Трамп подпишет новый пакет санкций против России. В этом пакете уже имеются серьезные ограничения для России во внешнем кредитовании, а также инвестировании инфраструктурных проектов.
Аналитики оценивают возможное падение рубля к курсу доллара ан 10-15 %, а в течении недели доллара может подняться выше 65-67 рублей. В пессимистическом сценарии рассматривается падение рубля до 70 за доллар США.
По итогам пятничного заседания Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 9% годовых. Регулятор отметил сохранение краткосрочных и среднесрочных инфляционных рисков, а также временное приостановление снижения инфляционных ожиданий. В то же время в пресс-релизе ЦБ повторно указал на то, что «видит пространство для снижения ключевой ставки во втором полугодии 2017 года».
Несмотря на июньское ускорение роста цен до 4,4%, ЦБ подтвердил сохранение тенденции к формированию устойчиво низкой инфляции. При этом ослабление рубля в июне-июле, по мнению регулятора, не оказало значительного влияния на инфляцию и инфляционные ожидания по причине существенного укрепления рубля с начала 2017 года. ЦБ оценил увеличение потребительских расходов, как умеренное и не создающее дополнительного инфляционного давления.
Тем не менее, мы отмечаем, что регулятор впервые в своих пресс-релизах в числе инфляционных рисков указал на «условия повышенных геополитических рисков». Именно данный фактор, вероятно, будет связывать руки ЦБ и на следующем заседании 15 сентября, даже если инфляция вновь подойдет вплотную к таргету в 4% под влиянием традиционной «овощной» дефляции, перенесенной в этом году из-за непогоды на сентябрь.
В условиях повышенной геополитической напряженности даже более длительная пауза в снижении ставки не будет оказывать никакой поддержки рублю. Так, сильную зависимость отечественной валюты от геополитики в очередной раз продемонстрировали торги в пятницу. В течение дня цена на нефть марки Brent забиралась выше 52,6 долл., что стало максимумом с конца мая, а индекс доллара пытался обновить очередной минимум. Однако российская валюта на фоне ухудшения российско-американских отношений упорно игнорировала комфортные для роста экономические условия и скромно укреплялась на максимуме до 59,36 (в паре с долларом) после решения ЦБ по ставке, а окончание рабочего дня встречала на уровне 59,6.
В понедельник же доллар может уверенно пробить планку в 60 рублей. Евро вновь вернется к 70.
