В понедельник курс доллара продолжит плавный рост к рублю, пробив вероятно отметку в 61 рубль за американский доллар. Слабость российской валюты уже подстегнула падение фондового рынка в РФ к снижению. Кроме того,падение нефти в последние дни остчетливым трендом августа и вероятно осени.
Дальнейшее падение рубля будет обусловлено также и новыми санкциями, которые начнут действовать в ближайшие недели. Оптимально — аналитик считаю, что рубль к доллару обвалится до 65-67. Максимально — до 75-80.
Если в конце мая пара доллар/рубль двигалась в диапазоне 56-57 руб., то в летние месяцы не раз пыталась обосноваться выше 60 руб. Тем не менее, комфортный уровень цен на нефть и слабый доллар на внешних рынках позволили рублю нащупать баланс в районе 60 руб. и не пустить американскую валюту дальше. Однако драйверов для возврата хотя бы к 59 руб. отечественной валюте пока не хватает. Помощь в этом могли бы оказать августовские налоговые платежи, а также первый выпуск купонных облигаций Банка России (КОБР), спрос на которые, вероятно, будет достаточно высоким.
Цена нефти Brentсегодня оставалась практически на уровне вчерашнего закрытия, на момент написания данного обзора баррель стоил $51,65. В основном на цену нефти влияет противоречивый доклад ОПЕК, согласно которому, Саудовская Аравия наращивает добычу черного золота, хотя на словах призывает ОПЕК к ее сокращению, однако, Венесуэла, Ирак и Ангола добычу нефти дисциплинированно сокращают (Венесуэла еще и по причинам глубокого экономического кризиса). По нашему прогнозу, в понедельник индекс РТС, скорее всего, останется в диапазоне 1000-1100 пунктов, а индекс ММВБ – на уровнях в 1900-2000 пунктов.
Отметим, что ранее Минэкономики РФ прогнозировало отрицательное сальдо счета в 5 млрд долл. по итогам 3-го квартала. Негативный эффект для рубля от растущего дефицита счета текущих операций будет усиливаться покупками валюты в рамках операций Минфина (с 7 августа по 6 сентября ведомство должно приобрести порядка 1 млрд долл. на рынке).
Уровень рисков, связанных с действиями КНДР, оценивается инвесторами как повышенный, и это не способствует увеличению интереса к рисковым активам. Тем не менее позитивным фактором для валют стран с формирующимися рынками является то, что ожидания по поводу нормализации денежно-кредитной политики ведущими ЦБ мира остаются сдержанными из-за отсутствия ускорения инфляционных процессов в США и ЕС. На следующей неделе инвесторы будут следить за данными о динамике розничной торговли в США и содержанием протоколов последних заседаний ФРС и ЕЦБ, которые, впрочем, не должны вызвать серьезных изменений на рынках. Рубль может получить незначительную поддержку в преддверии налогового периода.
Общая оценка середины августа — дальнейшее снижение рубля, стабилизация курса доллара после конфликта с КНДР. Вероятно незначительное снижение курса евро.
