В среду рубль готовится сдавать позиции, а евро укрепляться, согласно прогнозам аналитиков. Основная причина в стабилизации цен на нефть, в связи с восстановлением нефтедобычи в США, а также решением Евросоюза не менять учетную ставку в ближайшее время. При этом рубль возможно откатится до 60 за доллар, а евро вырвется из коридора в 1,19 к американской валюте.
Похоже, что коррекция на российском рынке углубляется. Пока продажи идут без особенной активности и энтузиазма, но, если сложатся условия, их вполне возможно будет углубить. Индекс ММВБ во вторник просел, но даже сейчас стоит ровно в середине краткосрочного диапазона 2030-2070 пунктов. О перевесе сил на сторону «медведей» будем говорить при пробое нижней границы этого коридора. Индексу РТС коррекция еще нужнее: индикатор выглядит крайне перегретым.
Рублевые пары вроде бы растут, но и здесь не видно особенного размаха. Доллар США успешно закрепился выше 58,0 руб. Теперь, чтобы продолжить восхождение, нужно пробить вверх 58,35. Без этого пара доллар/рубль продолжит консолидацию в широком диапазоне 57,30-58,15. Минфин завтра предложит инвесторам ОФЗ объемом в 40 млрд рублей. Сейчас российский долг пользуется спросом на фоне снижения геополитических рисков. В этом свете в первой половине дня нельзя исключать некоторого укрепления позиций рубля. К середине дня этот фактор потеряет силу.
Во вторник ЦБ сократил лимит на еженедельном депозитном аукционе до 700 млрд руб. (-210 млрд руб.), чего не хватило банкам, располагавшим явно большим запасом свободной ликвидности. При указанном лимите объем предложения со стороны
участников аукциона превысил 1 трлн руб., а отдельные кредитные организации были готовы разместить средства на депозитах у регулятора по ставке 7,8% годовых. Избыток свободной ликвидности перешел на межбанковский рынок, где ставка MosPrimeo/nпотеряла еще 4 б.п., составив 8,38% годовых (при этом еще накануне ставка Ruoniaопустилась ниже 8% годовых). Завтра в систему с депозитов вернется в чистом виде 210 млрд руб., что вероятно позволит ставке MosPrimeo/nпродолжить снижение.
Ключевым событием для валютного рынка в ближайшее время станет очередное заседание ФРС, в свете которого традиционные данные по запасам и добыче нефти в США, вероятно отойдут на второй план. Большинство участников рынка ожидает, что ФРС сохранит процентную ставку на прежнем уровне, но объявит о начале сокращения активов на балансе. Реакция рынка будет во-многом зависеть от параметров сокращения баланса, но еще более важными станут комментарии в отношении судьбы процентной ставки до конца года. Инвесторы уже давно ожидают начала ужесточения политики ФРС, а вероятность повышения ставки до конца 2017 г. в последнее время превышает вероятность ее сохранения на прежнем уровне. Новые сигналы об ужесточении ДКП ФРС окажут поддержку доллару, однако в целом не станут сюрпризом для участников рынка. В этом случае можно ожидать лишь краткосрочного ослабления рубля до 58,5-59,0 руб., так как такие уровни предстанут весьма привлекательными для продажи валюты банками и экспортерами перед налоговыми платежами.
При этом нельзя исключать и вариант, что действия и риторика ФРС будут крайне осторожными, и такая позиция регулятора может снизить уверенность рынка в повышении ставки до конца года. Однако в этом случае рублю вряд ли можно рассчитывать на существенное ослабление доллара, так как последний и так уже длительное время находится вблизи минимумов с начала 2015 г. (речь идет о международном индексе доллара), испытывая давление от неопределенности в судьбе процентной ставки ФРС.
Основная рекомендация второй половины недели — находиться в тихой гавани американского доллара, поскольку по мнению аналитиков, рост евро может быть кратковременным и за ним последует падение. Рубль же будет в ближайшей перспективе только падать.
