Курс доллара США все еще в ожидании роста к мировым валютам. В то же время рубль колеблется не смотря на более оптимистичный прогноз роста ВВП в РФ. Аналитики считают, что системные проблемы в России, в первую очередь в банковской сфере перевернут ситуацию и скоро рубль обвалится до 65-70 за доллар США. Основная проблема — перекредитование банков. Кроме того нефть все же продолжит падение, как и газ. В среду и четврег рубль продолжит плавное снижение.
Во вторник на мировых площадках, как на фондовых, так и на валютных, ощущается присутствие фактора неопределенности и некоторой нервозности в связи с каталонским кризисом, северокорейским конфликтом и предстоящими досрочными выборами в Японии. Доллар снижается по всему спектру рынка, несмотря на позитивные ожидания игроков относительно завтрашнего протокола сентябрьского заседания ФРС США.
EURUSD впервые с начала месяца заглянула за отметку 1.18 благодаря массовому «избиению» доллара и позитивной статистике из Германии. С технической точки зрения текущий настрой пары выглядит скорее нейтральным – котировки не в силах преодолеть локальное сопротивление 1.18, но и уходить под отметку 1.17 тоже не торопятся. Вплоть до появления более значимого драйвера пара, скорее всего, продолжит консолидироваться в русле обозначенного диапазона.
Если говорить о протоколе Федрезерва как о потенциальном катализаторе, вряд ли стоит возлагать слишком большие надежды на то, что это событие спровоцирует масштабные движения на валютных рынках. Широко ожидается, что регулятор укажет на уместность декабрьского повышения ставки, ожидания которого уже превышают 90%. Так что в этом случае доллар вряд ли покажет ралли. А вот в случае неприятного сюрприза масштабы распродаж USD могут оказаться весьма масштабными.
В конце торговой пятидневки Штаты опубликуют показатели розничных продаж и инфляции, улучшение которых может оказать более серьезное и продолжительное воздействие на динамику доллара. Впрочем, если говорить конкретно о паре EURUSD, многое также будет зависеть от предстоящего выступления М. Драги, заявленного на четверг. Если глава ЕЦБ решит воспользоваться возможностью для ослабления евро и пойдет на вербальные интервенции, котировки могут с легкостью вернуться в район 1.17.
Капитуляция картеля ОПЕК в формате его обращения к США с призывом сдержать работу сланцевых компаний рынок воспринял совершенно однозначно. В результате баррельBrent поднялся выше $56,60 и сохраняет настрой на дальнейшее локальное восхождение. Сырьевые валюты на таком фоне чувствуют себя превосходно. Однако это лишь перманентная ситуация, поскольку в США продолжают наращивать добычу нефти.
До конца недели ожидается также публикация целого ряда важных данных для рынка нефти. Среди них — традиционные данные по запасам и нефти в США и ежемесячные отчеты ОПЕК и МЭА (в среду и четверг соответственно). Сочетание данных событий усилит волатильность на рынке, однако в целом мы ожидаем сохранения цены на нефть марки Brentвыше «психологического» и комфортного для рубля уровня в 55 долл. за баррель, так как рынок помимо прочего постоянно получает поддержку от высказываний официальных представителей ОПЕК или возможных геополитических рисков.
На внутреннем рынке существенное отклонение текущей инфляции от целевого уровня (3% и 4% годовых соответственно) несет определенные риски для рубля в виде высокой вероятности дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ. Однако мы ожидаем сохранения минимального шага снижения ставки на ближайших заседаниях. Повышение прогноза регулятора по профициту ликвидности на конец года усиливает необходимость поддержания привлекательных ставок по депозитным операциям и облигациям ЦБ, с помощью которых можно будет абсорбировать приток рублевой ликвидности и избежать ее попадания на валютный рынок. Мы ожидаем, что до начала периода заседаний основных мировых и российского Центробанков (в конце октября) уровнем сопротивления для пары доллар/рубльостанется отметка в 58,5 руб. Максимальные попытки укрепления рубля ограничатся уровнем 57,5 руб., при этом большую часть времени пара, вероятно, будет проводить чуть выше 58 руб.
