Доллару грозит шесть лет ослабления на фоне ускорения мирового экономического роста, который нивелирует позитивное влияние повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, прогнозирует Morgan Stanley.
Инвесторам следует шортить доллар против валют развивающихся стран и евро на фоне оживления экономики, говорит Ханс Редекер, отвечающий в Morgan Stanley за стратегию на глобальных валютных рынках. Ралли доллара к иене остановится на уровне 117 иен в первом квартале, а к концу следующего года американская валюта упадет ниже 108, ожидает он.
«Доллар достиг пика в январе этого года, и весьма вероятно, что мы будем свидетелями нисходящего тренда в ближайшие шесть лет, — сказал Редекер в интервью в Сингапуре. — Ключевым драйвером для доллара являются не ожидания по ставке, а то, как ведет себя мировая экономика и каков глобальный спрос на фондирование».
Morgan Stanley дает свой прогноз, несмотря на возвращение интереса инвесторов к ставкам на рефляцию и укрепление доллара в свете прогресса с налоговой реформой в США и решимостью ФРС постепенно ужесточать денежно-кредитную политику. Хотя американский центробанк, вероятно, повысит ставку в декабре и еще трижды в 2018 году, это окажет лишь «тактическое влияние» на доллар, говорит Редекер.
- Валюты развивающихся стран предлагают «сверхпривлекательную» реальную доходность в то время, когда у развитых рынков ее нет
- Усиление инфляционного давления из-за цен на нефть, скорее всего, будет компенсировано повышением производительности за счет более активного использования технологий, что поможет сохранить привлекательность реальной доходности в EM
- MS отдает предпочтение индийской рупии из-за невысокой долговой нагрузки в экономике, весьма значительной производительности и настроенного на реформы правительства. Банк также рекомендует валюты Колумбии, Чили и Польши
- MS избегает мексиканского песо и бразильского реала из-за политических рисков, связанных с предстоящими выборами; угрозой для Мексики также являются переговоры о судьбе Североамериканского соглашения о свободной торговле
